房仲公主∼台中房地產訊息轉播站

         一個你絕對沒想到的融資陷阱，幾乎全部的分析者都會看融資餘額的增減，但卻忽略了一件事情，就是融資張數的變化這個數字。

        我舉個最簡單的例子：假設前幾天投資人強老大融資買進國華金控一股，買進價100元，所以融資餘額就是60元，如果沒有其他融資的買賣；而今天強老大融資賣出一股國華金控80元，相對應的是添總用80元融資買進一股，則券商借給添總六成的融資，那麼，今天新的國華金控融資餘額是：48元

        於是今天國華金控的融資減少60-48=12元

        但是今天國華金控的融資張數仍是…一股。融資張數沒變

        所以隨著股價下跌，在一樣的買進張數下，新的融資買進金額會低於高檔的融資買進金額，你是不是慢慢有點譜了，融資金額就算降低，也不見得會讓融資總張數跟著同比例下降。

        讓我們來看9月18日到10月6日這段期間的融資變化：

        9/18融資金額為1925.1億、10/6融資金額為1828.9億，減少5％。
        9/18融資張數為12,650,730張、10/6的張數為12,522,450，只減少1％。

        金額降了5％，張數卻只降1％，這意味著散戶持股的股數並沒有降低，降低的只是散戶的借款而已，也就是說這段期間的籌碼安定度沒有表面看起來那麼好，融資戶只是正在做一買一賣的動作，用提高維持率的方式延遲斷頭的時間。


         我們可以把融資買賣拉的更長一點來看： 

         5/23融資金額為3662億、10/6融資金額為1828.9億，減少51％。 
         5/23融資張數為18,954,240張、10/6的張數為12,522,450，只減少34％。 

        金額降了51％，但是融資張數才砍掉34％，其中的差距相當大，代表著這波散戶融資的籌碼仍然沒有死心，融資金額的降低有一大部份只是來自於借新還舊的買賣，或來自「融資買-融資賣」的多方當沖所致。 由此可以觀察，融資戶還未完全死心。